高企的焦煤價格，疊加下游鋼廠需求不旺，近月來焦炭價格整體低位運行，煉焦成本倒掛明顯。不過臨近年末，伴隨近日第四輪提價落地，焦企或整體走出虧損局面。
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焦炭四輪提漲落地
12月27日，國內期貨市場上黑色系商品整體飄紅，焦炭主力合約2305報漲2.89%，前一日已收漲2.93%。
消息面上，焦炭市場第四輪提漲于12月22日全面落地，濕熄焦價格上漲100元/噸，干熄焦價格上漲110元/噸，現二級主流價格2650-2750元/噸。據百川盈孚數據，12月27日，焦炭市場持穩運行，二級主流價格2650-2750元/噸。
2022年，國內焦炭市場價格沖高回落，下半年以來焦企盈利情況欠佳。
今年前三季度，安泰集團凈利潤虧損6359.91萬元，其中第三季度虧損達1.77億元。對于三季度業績大幅虧損的原因，該公司曾公告，主要產品焦炭的市場價格先揚后抑，而煤焦市場呈現結構性偏緊的格局，且價格大幅上漲；型鋼產品下游需求不足，且銷售價格持續下行，并處于低位震蕩。盡管公司采取降本措施，但未能彌補購銷兩端影響，企業利潤空間受到擠壓，主要產品利潤均處于近年來低位。
同樣在三季度，山西黑貓虧損1.96億元，拖累前三季度凈利潤降至2.4億元，同比下滑82.07%。
該公司也表示，三季度業績同比大幅下滑是因公司主要產品焦炭價格同比漲幅不及原材料精煤價格漲幅，導致利潤同比下降。
不過隨著近期連續四輪調漲落地，焦企利潤終得以修復。
百川盈孚分析，焦化企業利潤得到修復，多數轉虧為盈。市場信心有所好轉，焦企陸續提產，開工率整體上調。焦炭出貨整體順暢，焦企廠內庫存依舊低水平為主，部分地區貨車司機難尋，導致運輸效率降低，稍有累庫。當前下游高爐對焦炭需求尚可，積極采購，鋼廠焦炭庫存目前基本中等或偏低水平，冬儲補庫積極性較高。
下游面臨“弱現實”焦價短期看穩
焦炭價格連續上行的同時，下游鋼價走勢偏弱，鋼企利潤受到壓縮，基本虧損。
蘭格鋼鐵網高級分析師王英廣表示，隨著煉鋼成本的不斷上升，導致鋼廠虧損持續擴大，因此鋼鐵供給保持相對偏低的狀態。據中國鋼鐵工業協會數據顯示，12月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1963. 82萬噸、鋼材1915.51萬噸。其中粗鋼日產196.38萬噸，環比下降1.15%。
此外，鋼鐵社會庫存也處于相對低位。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，12月23日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為793.4萬噸，降幅較前一周上升了3萬噸；較去年同期仍下降了57.3萬噸，降幅達到了6.74%。
王英廣認為，目前鋼鐵市場仍然面臨“強預期和弱現實”的矛盾問題。市場看好預期進一步增強的同時也推動了黑色系盤面持續走強，但又對高價資源接受能力有限。從現貨角度來看，鋼價仍然難降，有望繼續保持小幅波動，或者跟隨盤面繼續向上博弈。
對于焦炭市場價格走勢，大越期貨認為，焦炭四輪提漲落地后，焦企利潤得到一定修復，然考慮到近期疫情干擾，產地部分焦企提產意愿不強，廠內焦炭庫存低位，焦炭供應仍稍顯緊張，補庫需求較好。不過原料煤線上競拍市場出現流拍現象，加之部分煤種競拍價格回落，對焦炭現貨價格支撐作用減弱，預計短期焦炭或暫穩運行。
東興期貨分析，成材消費淡季特征明顯，產量及需求均有下滑，建材及板材累庫，水泥發運下行，近期下游或繼續累庫，同時受疫情影響建材成交低迷。鋼廠鐵水環比降0.95萬噸，焦煤補庫增加，四輪提漲落地，鋼廠增庫放緩。焦企利潤繼續修復，受疫情影響，開工微增至73.4%，而焦企庫存仍下滑，供需延續偏緊狀態。
受疫情影響到崗及年底產量完成影響，焦煤煤礦產量降幅擴大，年前產量或繼續偏低，煤礦庫存繼續下降，下游補庫明顯，鋼材成交走弱，焦煤價格高位波動，部分競拍流拍。年底前安檢或有趨嚴，短期供應或維持低位，下游消費端走弱，補庫需求對現貨帶來支撐，需關注需求復蘇情況，焦炭價格短期或震蕩運行。
（文章來源：證券時報·e公司）
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